La Quotidienne des marchés du 14 Juin 2018

Blé / Wheat

Les banques d'investissement voient une progression des cours des céréales sur l'année 2018 de l'ordre de 20 %, en raison d'un ajustement des taux d'intérêt à la hausse et d'un déficit de production par rapport à la consommation.

Aux Etats-Unis, les premiers rapports concernant les rendements moyens du blé pour l'Oklahoma et le Kansas, font état d'une baisse de rendement due à la sécheresse de cet hiver et du printemps.

Selon le dernier rapport de France Agrimer, les stocks de clôture de blé sont pratiquement inchangés par rapport au mois dernier à 2,56 Mt contre 2,9 Mt l'an dernier et donc sur le niveau moyen de 5 ans. Les exportations sont restées inchangées à 8,4 Mt hors de l'UE et à 9,1 Mt en UE. 
Au niveau des orges, les exportations hors UE ont été abaissées de 300 000 tonnes et les stocks de fin de campagne ont été augmentés du même niveau pour un total de 1,4 Mt, soit un niveau record de 7 ans.

Selon les estimations d'Invivo, la production de blé en France devrait atteindre un niveau élevé proche des 38 Mt, du fait d'un temps ensoleillé et humide en fin de cycle.

En Roumanie, et en Moldavie, la sécheresse continue de faire des ravages dans les productions agricoles, mais les pluies font leur retour depuis quelques jours !

En Russie,  les sols asséchés dans les régions de Rostov, Krasnodar et Stavropol posent toujours problème pour la production de céréales du pays. 

La Russie en date du 6 juin 2018 a déjà exporté 49,7 Mt de céréales, soit une hausse de 47 % sur un an (33,9 Mt).

Le cours du blé Septembre18 a terminé la séance en baisse de 3,25 €/t sur les 180,25 €/t dans un volume de 23 400 lots (volume toutes échéances de 51 500 lots), soit en-dessous de sa MM20 (180,75 €/t). Pour ce jeudi, on observera la réaction du marché face à la zone de support des 179/180 €/t.

Le cours du blé Décembre18 a terminé la séance en baisse de 2,75 €/t sur les 184,25 €/t dans un volume de 24 600 lots, soit au-dessus de sa MM20 (184 €/t). Pour ce jeudi, on observera la réaction du marché face à la zone de support des 183/184 €/t.

De son côté, le cours du wheat Juillet18 après avoir testé sa zone de résistance des 5,38/5,39 $ le boisseau, est venu clore la séance à 5,16 $ (- 3,40 %). Pour ce jeudi, on observera la réaction du marché face à sa zone de support des 5,05/5,06 $.

Ouverture du blé Euronext attendue : de - 0,50 € à + 0,25 €/t

QUE RETENIR : des informations sur le plan du fondamental qui continuent à aller dans le sens d'une hausse des cours, notamment à cause de la sécheresse en zone mer Noire. Mais dans le même temps, des stocks toujours présents, et la zone mer Noire ayant toujours une position dominante sur l'export.

QUELLE CONSÉQUENCE : des cours qui devraient progresser, mais dont l'influence économique et financière font régresser. Pour autant, tant que les 179 €/t pour le blé Sept18 ne sont pas enfoncés, le cours peut continuer sa dérive latérale.

Colza / Soja

De nouvelles tensions commerciales avec la Chine sont apparues (taxation de 50 Mds de $), ce qui met encore un peu plus la pression sur le cours du soja américain.

Et avec les tensions commerciales actuelles, les négociants américains se demandent si le niveau élevé d'export de soja sera réalisé, car quasiment plus aucune commande de la part de la Chine.

L'analyste Informa Economics a révisé à la hausse de 0,5 Ma la superficie ensemencée en soja des États-Unis pour 2018 à un total de 89,9 Ma (USDA = 89 Ma).

Avec la sécheresse qu'a subi l'Argentine, le pays a déjà importé 250 000 tonnes de soja du Brésil depuis le début de l'année.

Les exportateurs privés américains ont déclaré des ventes à l'exportation de 177 000 tonnes de soja vers des destinations inconnues (probablement la Chine).

Le cours du tourteau de soja poursuit sa semaine sur une rechute en cette journée de mercredi, étant au-dessus de sa zone de support des 340 $ la tonne, avec un cours de clôture à 348 $/t (point haut du jour à 354 $/t). Le cours reste en-dessous de sa MM50 (379 $).

Le cours du canola après avoir cloturé en baisse mardi, a terminé la séance avec une perte de près de 2 $, soit un cours de clôture à 515 $ la tonne. 

Le cours de l’huile de palme à la bourse de Malaisie a été en baisse de 11 ringgits ce mercredi pour clore à 2320 ringgits la tonne échéance Septembre18. 

Le cours du colza a terminé la séance en baisse de 1,75 €/t sur les 349,50 €/t dans un volume de 5 700 lots (volume toutes échéances de 8 600 lots), soit en-dessous de sa MM20 (357 €/t), avec une clôture au-dessus de sa zone de support des 348 €/t. Pour ce jeudi, on observera la réaction du marché face à sa zone de résistance des 351/352 €/t alors que sa zone de support se situe sur les 349/350 €/t.

Ouverture du colza Euronext attendue : de - 0,75 € à + 0,25 €/t

QUE RETENIR : une nouvelle pression sur le plan de la guerre commerciale et un risque d'une production de soja américain 2018 plus élevé que les 116,5 Mt de l'USDA du 12/06/18.

QUELLE CONSÉQUENCE : une pression supplémentaire à la baisse sur les cours du soja et donc par ricochet sur les cours des oléagineux en général.

Maïs / Corn

Selon le dernier rapport de France Agrimer, les stocks de clôture du maïs sont pratiquement inchangés par rapport au mois dernier à 2,8 Mt, soit un niveau très confortable.

L'analyste Informa Economics a révisé à la baisse de 0,3 Ma la superficie ensemencée en maïs des États-Unis pour 2018 à un total de 88,7 Ma (USDA = 88 Ma).

La baisse de la production de maïs au Brésil, avec 2 Mt en moins selon le dernier rapport USDA à un total de 85 Mt, limite encore un peu plus les disponibilités à l'export du Brésil.

Le cours du maïs Août18 a terminé la séance en baisse de 1,75 €/t sur les 166,75 €/t dans un volume élevé de 1 550 lots (volume toutes échéances de 2 050 lots) soit en-dessous de sa MM20 (170 €/t). Pour ce jeudi, on observera le comportement du marché face à sa zone de support des 166/167 €/t.

Ouverture du maïs Euronext attendue : de - 0,25 € à + 0,25 €/t

QUE RETENIR : des fondamentaux qui restent à l'avantage du maïs, avec une production moindre que la consommation.

QUELLE CONSÉQUENCE : un cours du maïs qui reste dans ses profondeurs, tant que le dossier de guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine ne sera pas réglé.

Météo

Le modèle américain GFS, indique de la pluie sur toute la seconde quinzaine du mois de Juin.

Energie

Le cours du Brent poursuit sa semaine avec un rebond en ce mercredi, soit une hausse de 0,80 $ le baril, pour s'afficher à 76,70 $ après avoir atteint un point bas à 75,20 $, soit au-dessus de sa MM50 (75,20 $). De son côté, le cours du pétrole WTI a progressé de 0,30 $ pour clore sur les 66,60 $ après avoir atteint un point bas à 65,50 $ (MM20 = 68,10 $), soit en-dessous de sa MM50 (68 $). 

L'explication selon les analystes étant à chercher du côté d'une forte baisse des stocks de brut américain (- 4,2 Mb), alors que la production de brut américain continue de battre des records (+ 0,1 Mbj sur la semaine) au niveau des 10,90 Mbj, soit la 16ème semaine de record consécutif.

QUE RETENIR : que les stocks de brut américain continuent leur décrue malgré une hausse continue de la production américaine

QUELLE CONSÉQUENCE : un repositionnement du cours du pétrole pour pouvoir reprendre de la hauteur après la réunion de la BCE de ce jeudi.

Economie

La Fed aura donc fait le travail avec cette seconde hausse de taux de 0,25 % attendue par tous les marchés (fourchette actuelle de taux 1,75 à 2 %), mais dans le même temps aura quelque peu surpris son monde, puisque le marché s'attendait à une nouvelle hausse de taux et non à deux d'ici à la fin de l'année. Cela devrait donc rebattre les cartes sur le court terme, sans pour autant changer la trajectoire naturelle des marchés sur le moyen terme.

L'économie va donc très bien aux Etats-Unis avec un taux de chômage officiellement très bas, l'inflation est en hausse et donc devrait se maintenir sur les 2,1 % en rythme annualisé jusqu'à 2020. Tous les clignotants sont au vert pour voir le retour de l'inflation et donc de pouvoir prétendre à une hausse des cours des MP à partir du second semestre 2018; à moins que la BCE vienne ce jeudi perturber le scénario planifié par les plus hautes instances mondiales.

QUE RETENIR : une surprise de la Fed avec 2 hausses de taux encore à venir sur 2018, soit une attitude "hawkish" (du côté des faucons).

QUELLE CONSÉQUENCE : une réaction des marchés financiers, avec un possible creux sur les marchés actions dans les prochaines heures et les prochains jours.

Ce mercredi, l'Euro poursuit sa semaine avec une hausse, passant de 1,1750 à 1,1790 (point bas à 1,1730); restant en-dessous de sa MM50 (point négatif). Le cours de l'euro restant en-dessous de sa zone de résistance des 1,1800. L'AlgoEuro est maintenant sur le point de revenir en terrain positif, dans l'attente de connaître la position ce jour de la BCE.

Le cours de l'once d'or poursuit la semaine avec une hausse, passant de 1 295 à 1 297 $ l'once. L'AlgoGold continue de montrer des signes de reprise pour le cours de l'or, mais reste en ton en-dessous de l'euro.