La Quotidienne des marchés du 12 Juin 2020
- 11/06/2020 23:13
- AgriTechTrade
- La Quotidienne
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Tout d'abord, avant de lire cette Quotidienne des marchés, une chose majeure saute aux yeux pour ceux qui suivent le monde de la finance et cela en observant ce qui vient de se produire en l'espace d'une semaine : la puissance américaine a sorti vendredi dernier des statistiques économiques jamais vues sur l'emploi (+ 2,5 M de créations d'emplois) pour valider le crack haussier des indices boursiers américains (+ 40 %), et cette puissance a aussi sorti ce jeudi des statistiques agricoles jamais vues sur les stocks de fins du blé (316 Mt) pour s'évertuer à ce que la matière première agricole la plus échangé au travers de cette planète reste à un prix de marché acceptable pour les pays acheteurs, en difficulté financière en temps de crise économique. Donc, l'USDA a frappé une nouvelle fois, notamment au sujet du blé, dont les stocks de fins battent record sur record, un peu comme l'indice vedette des valeurs technologiques aux Etats-Unis (le Nasdaq), et s'établissant à 316 Mt (+ 6 Mt). A ce niveau-là de stock sur le papier, ce qui est incroyable, c'est que le cours du blé ne soit pas à 165 €/t, alors que l'échéance Décembre 2020 se situe 20 €/t plus élevé. Il y a quelque chose qui ne colle pas dans cette histoire de l'USDA au niveau des stocks de fins. S'il y a réellement 316 Mt de stocks de blé avec la R2020, alors le cours du blé n'a vraiment aucune raison de rester sur son axe médian des 155 - 215 €/t, le niveau de cadrage du cours du blé depuis l'été 2014, soit l'arrêt du QE3 de la Fed. Mais lorsque l'on regarde les stocks de fins, le chiffre est totalement biaisé, car la Chine qui ne fait qu'importer du blé, détient à elle seule plus de 51 % des réserves inscrites sur un fichier Excel par les scribes américains. Par contre, on peut tout de même mettre au crédit de l'USDA la révision à la hausse de 4 Mt de blé pour l'Inde (passant de 103 à 107 Mt), dont le gouvernement indien avait indiqué dès début Février que leur récolte de blé atteindrait les 106 Mt. En Inde, la récolte de blé ayant lieu de fin Mars à début Mai. Par contre, on peut tout de même se poser la question de savoir pourquoi l'USDA dès son 1er rapport de la nouvelle campagne 2020/2021 sorti le 12 Mai, n'avait pas intégré ce chiffre de 106 Mt pour l'Inde ? C'est un peu comme si tout cela était programmé à l'avance, car traditionnellement le mois de Juin étant le mois de la prime de risque sur les marchés du blé (vérifié sur les 5 dernières années), cela leur permet d'avoir des munitions pour continuer à mettre la pression à la baisse. Étrange, vous avez dit étrange ... Donc au final, c'est bien la troisième voie qui est choisie pour l'heure, soit le statu quo avec pour le cours du blé toujours cette plage de fluctuation des 183 - 189 €/t à +/- 2 €/t près. Il faut dire qu'avec la chute des Bourses de 5 à 7 % au lendemain de la réunion de la Fed, le rappel à l'ordre est sérieux pour signaler la grande récession qui est à l'oeuvre sur le plan économique. D'ailleurs, les Etats-Unis pourraient bien voir leur PIB pour le second trimestre ressortir à - 40 % en rythme annualisé ! Du jamais vu de toute leur Histoire. Comme quoi la situation est très grave. Nous vous invitons à prendre connaissance du scénario à venir pour le cours du Blé (voir ci-dessous) :
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